🎯 核心要点
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估值变化
大摩将 KDP 目标价从 $38.00 上调至 $40.00 [前值：$38.00]，维持“超配”评级，认为当前估值约合 10x FY27 EBITDA 未能充分反映稳健的内生销售增长，预计 2027 年初的公司拆分将成为催化剂。
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本文是摩根士丹利对绿山咖啡（Keurig Dr Pepper, KDP.US）2026年第三季度业绩的跟进点评报告。报告指出，KDP第三季度业绩大致符合预期，其中美国清爽饮料（USRB）业务表现强劲，Dr Pepper Zero及能量饮料业务（如Ghost）增长亮眼，有机销售增长（OSG）超出共识；但美国咖啡业务利润由于单服咖啡品类疲软和宏观逆风而逊于预期。公司维持全年净销售额及核心每股收益增长指引，同时受益于与 JDE Peet's 的拟议交易及即将进行的业务分拆。大摩维持对该股的“增持”评级，并将目标价从 38.00 美元上调至 40.00 美元。