摩根士丹利：多邻国（DUOL.US）三季度 DAU 强劲反弹，上调目标价至 145 美元

本报告由摩根士丹利发布，重点探讨多邻国（Duolingo Inc, DUOL.US）在 2026 年第三季度的业绩表现及后续展望。报告指出，多邻国在三季度实现了 29% 的 DAU 同比增长，用户增长超预期且展现出结构性韧性（如亚洲市场扩展、活动及象棋等新功能驱动）。随着用户增长势头确认，投资者焦点正转向变现节奏与估值，大摩小幅上调 2026/2027 年预定额（Bookings）与收入预测，并将 DCF 驱动的目标价从 140 美元上调至 145 美元，维持“中性”（Equal-weight）评级。