🎯 核心要点
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财务变化
Unity 2026 年和 2027 年 Non-GAAP EBITDA 分别上调至 $8.453 亿（上调 22% [前值：$6.909 亿]）和 $11.867 亿（上调 34% [前值：$8.865 亿]）。
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本报告为摩根士丹利对 Unity 软件（U.US）的最新跟踪覆盖，维持对其的“增持”评级，并将目标价从 55 美元上调至 62 美元。Unity 在第三季度表现亮眼，实现自 IPO 以来的首次 GAAP 盈利，其中 Vector 业务环比增长 40%、同比增长 126%，显著超出管理层指引。Create 业务战略收入同比增长 11%，并受益于 AI 编码代理的接入以及与谷歌的合作。大摩上调了 2026/2027 年的 EBITDA 预期，认为 Unity 凭借差异化的运行时数据和不断优化的广告技术，在移动游戏生态中具备显著的竞争优势，且其与 AppLovin 的成功并非零和博弈，未来增长空间依然广阔。