迪安诊断（300244）：上调至买入——诊断服务拐点与 AI 催化剂

本报告将迪安诊断评级由卖出上调至买入，目标价由 14.0 元上调至 25.0 元。2026 年三季度业绩标志着公司走出 IVD 行业政策逆风，迎来明确的经营拐点。诊断服务自 2026 年 4 月起实现稳步复苏，高价值高精度中心及三甲医院业务占比持续提升，毛利率逐步向好。在 AI 布局方面，公司推出三年 AI 战略计划，数字病理模型“灵眸”等产品在数百家医院实现落地应用，并受益于国家医保及医疗服务价格政策对 AI 辅助诊断的政策支持。此外，新冠应收账款减值冲回也对净利润形成潜在增厚。报告上调了公司 2026-2028 年的收入和盈利预测，核心风险包括 IVD 检测价格政策负面影响超出预期、产品销售不及预期及应收账款回款风险等。