伯恩斯坦：艾默生电气第四季度财报点评与目标价上调

本篇研报由伯恩斯坦（Bernstein）发布，对艾默生电气（EMR.US）2026年第四季度财报及2027财年展望进行点评。4Q26财报显示，公司净销售额、有机增长率及调整后每股收益（EPS）均小幅超市场预期，其中软件与系统业务表现强劲，有机增长达14%，季度订单同比增长14%创近年来新高。管理层对FY28长期目标保持信心，并指引FY27有机销售增长约5%，调整后息税前利润率（EBITA）约29%，调整后EPS约7.25美元，同时大幅上调FY27资本回报计划至38亿美元。基于模型前滚，伯恩斯坦将艾默生电气目标价由186美元上调至196美元，维持“跑赢大盘（Outperform）”评级。