🎯 核心要点
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财务变化
Expedia 3Q26 总收入实现 49.38 亿美元，同比增长 11.9% [超出伯恩斯坦预期 4.6% 及市场共识 4.3%]；总调整后 EBITDA 达到 16.89 亿美元，同比增长 16.6% [超出伯恩斯坦预期及市场共识 8.4%]，连续第 14 个季度超预期。
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔伯恩斯坦发布关于 Expedia 集团（EXPE.US）2026年第三季度业绩的深度点评报告。Expedia 第三季度表现强劲，收入超预期 4%，EBITDA 超预期 8%，并将其全财年指引上调 2%。其中，B2B 业务保持 23% 的强劲增长势头，B2C 营销杠杆率也带来 30 个基点的提升。然而，由于第四季度利润率指引偏软（EBITDA 预期较共识低 4%，暗示小幅利润率压缩）以及对 2027 财年出口增长缺乏清晰度，股价下跌 6%。报告分析了未来面临的竞争加剧、B2B 经济效益下降、高利润广告业务增长放缓以及 AI 带来的潜在扰动等因素，维持对其“市场表现”（Market-Perform）评级，目标价 310.00 美元。