Celsius Holdings 2026年第三季度财报点评：2027年复苏逻辑依然存在

本报告为伯恩斯坦对 Celsius Holdings（CELH.US）2026年第三季度财报的深度点评。公司三季度调整后 EPS 为 0.41 美元，销售额同比增长 16.8%，优于市场预期，但销售超预期主要受到第四季度出货量前置的提振。受 SKU 精简、库存再平衡及 2026 年新品投放延迟影响，核心品牌 CELSIUS 零售销售额同比下滑，北美与国际市场表现分化。管理层预计第四季度接近持平，整体业务更广泛的复苏预计将在 2027 年跨期展现。同时，Alani Nu 保持强劲增长，成为业绩的主要驱动力。基于三季度财报更新，报告将公司目标价从 26 美元上调至 29 美元，维持“市场表现”评级。