创新奇智-坚持“一模一体两翼”核心战略，盈利能力改善

中金公司发布关于创新奇智（02121.HK）的公司研究报告。报告指出，公司持续深化“一模一体两翼”核心战略，升级AInnoGC工业本体智能体平台，推进软硬协同及FDE团队模式。2026年上半年公司收入同比增长18.6%至8.29亿元，毛利率同比提升0.4ppt至35.4%，调整后净利润约319万元，实现上市以来首次半年度调整后净利转正。IDC报告显示其位于中国MaaS私有化部署市场第4位。考虑到业务出表及运营杠杆释放节奏，中金下调2026年收入预测至16.6亿元，调整后归母净利润至-348万元，引入2027年预测并维持“跑赢行业”评级，目标价下调至4.3港元。主要风险包括行业竞争加剧、业务持续亏损、重要客户流失、技术迭代快于公司创新及商誉减值风险。