宏达电子：高质量增长趋势延续，持续深化平台化布局

本报告为中金公司对宏达电子（300726.SZ）2026 年三季报的业绩点评与跟踪报告。2026 年前三季度公司实现营业收入 15.19 亿元，同比 +8.20%；归母净利润 3.84 亿元，同比 +17.21%，前三季度业绩符合预期。单季度来看，3Q26 实现收入 6.09 亿元（同比 +11.23%，环比 +12.05%），归母净利润 1.58 亿元（同比 +26.67%，环比 +19.91%），主要得益于钽电容及陶瓷薄膜电路等产品需求旺盛以及高附加值业务占比提升带来的利润率改善。公司费用控制良好，现金回流同比改善，持续推进资本运作与平台化多元布局。报告调整了 2026 年盈利预测，新引入 2027 年盈利预测，维持目标价 51.50 元及“跑赢行业”评级。