ABS月报：增量在别处

本文为中金公司发布的2026年10月ABS（资产证券化）市场月报。10月市场有两个基础设施层面的政策，一是交易商协会修订NPL ABS信息披露指引推进逐笔信披，二是上交所开展集中簿记建档发行并规范机构间REITs发行操作。10月ABS市场发行规模1770亿元，同比-1.9%，环比-25%，1-10月累计1.92万亿元，同比+8.3%；供给增量主要来自CMBS和汽车类，其中CMBS环比+184%，汽车类和保单类合计占当月22%；机构间REITs重新加速，10月发行2单央企产品合计68.6亿元；泛消金整体稳定，发行约550亿元，头部京东、蚂蚁、度小满占近六成。二级市场活跃度一般，成交规模924亿元，同比-33%。展望未来，NPL定价正获得逐笔数据新工具，头部平台泛消金供给整体稳定，CMBS收益空间较类REITs更明显。