恒生电子 3Q26 业绩点评：主营重回增长，投资收益增厚利润

恒生电子发布 3Q26 业绩，实现营业收入 11.49 亿元，同比增长 8.0%；归母净利润 3.15 亿元，同比增长 61.9%；扣非归母净利润 2.87 亿元，同比增长 190.6%，利润增长好于预期。分业务看，财富科技、资管科技、运营与机构科技收入同比分别变动+21.4%、+13.8%、-1.8%，回款表现稳健且合同负债较年初增长。公司毛利率同比提升 3.3ppt 至 71.0%，期间费用率表现分化，投资收益特别是联营及合营企业投资收益大幅增长增厚了当季利润。公司核心系统交付持续推进，LIGHT 6.0 AI 生态架构及相关智能体应用加快落地，同时稳步实施中期分红并完成股权激励登记。维持“跑赢行业”评级与目标价 33.00 元不变，调整 2026-2027 年盈利预测。