美国 10 月非农数据及其影响简析

本文对美国10月非农就业数据及其市场影响进行简析。10月新增非农就业16.5万人，显著高于市场预期的6.5万人及9月修正后的6.0万人，前值合计上修8.4万人；失业率由4.2%回落至4.1%，劳动参与率升至61.9%。从平滑趋势来看，8-10月三个月均值为13.7万，扣除一次性因素后月均约9.3万，处于盈亏平衡区间上沿附近，劳动力市场整体保持相对偏强。结构上，就业增长行业面变宽，专业服务、医疗保健、运输仓储和制造为主要贡献项，AI相关制造与设备投资对就业形成拉动，而薪资环比动能有所回升。数据公布后，美债收益率上行、短端领涨，市场重新定价12月加息概率，美股市场呈现分化与超跌修复特征。