电碳9月月报：9月用电需求增长放缓，水电出力回落，江苏、广东月度电价环比上行

本文为中金公司发布的2026年9月电碳月报，主要分析9月电力供需、源网投资及市场交易情况。需求侧方面，9月全社会用电量同比增长1.2%，增速同环比均回落；其中二产和三产用电增速普遍放缓，居民用电受天气等因素影响降幅扩大。供给侧方面，9月规上发电同比下降1.2%，水电发电量同比转降、火电降幅收窄、光伏利用小时有所修复。源网投资方面，电网投资额增速放缓，电源投资额降幅扩大。市场交易方面，江苏、广东11月电价环比上行，10月碳交易均价同环比增长，9月绿证核发量同比高增。报告维持对公用事业板块相关重点公司的评级与推荐。