澳博控股：3Q26业绩低于预期，持续推进成本合理化

澳博控股公布 3Q26 业绩，净收入为 52.87 亿港元，同比下降 25%，经调整 EBITDA 为 7.05 亿港元，同比下降 20%，低于 Visible Alpha 一致预期。业绩不佳主要由于博彩收入市场份额从 2Q26 的 10.0% 下降至 3Q26 的 9.3%，高端客源需求持续疲弱。管理层表示 2026 年 10 月总博彩收入同比下降 1%，表现优于行业，且持续通过缩减员工数量推进成本合理化，3Q26 日均营运开支环比下降 5% 至 2,480 万港元。考虑到冗余成本高于预期，中金公司下调 2026-2027 年经调整 EBITDA 预测 14% 和 7%，维持“中性”评级，并下调目标价 25% 至 0.90 港元。