地产行业 2026 年三季报总结：亏损收窄，头部房企业绩逐步寻底

本报告对 A 股地产板块 2026 年三季报进行系统总结，指出板块整体亏损幅度有所收窄，头部房企业绩逐步寻底。前三季度板块营业收入同比下降 26.3%，归母净利润亏损 493.0 亿元（亏损同比收窄 158.6 亿元），业绩受结算规模下滑、毛利率低位徘徊、减值压力仍存及少数股东损益维持高位等多重因素综合影响。各梯队房企表现分化，第一梯队业绩跑赢板块并实现盈利。同时，板块有息负债进一步压降，开发资金来源同比下滑，整体流动性偏紧，而优质房企财务指标更加稳健。报告维持地产行业“推荐”评级，并提示了行业基本面不及预期、政策支持不及预期以及房企出险风险蔓延的风险。