新奥股份2026年三季报点评：天然气业务经营韧性强，期待长协资源逐步兑现

新奥股份发布2026年三季报，前三季度实现营业收入955亿元，同比减少0.4%；归属于上市公司股东的经营利润36.99亿元，同比减少约2.1%，若剔除上年同期甲醇业务影响后经营利润同比增长4.9%，其中Q3归母经营利润10.3亿元，同比+0.25%。天然气业务方面，前三季度中石油长协执行量达28.5亿方，非常规资源获取量达19.6亿方；290万吨LNG长协资源自2026年起陆续放量，舟山接收站接卸量达103.8万吨，实际处理量125.5万吨。天然气零售气量192.3亿方，平台交易气销售气量36.4亿方。泛能业务投运装机容量达14.9GW，电力销售量达16.4亿千瓦时，同比增长31.7%。公司实施中期每股派发现金红利0.25元，明确2026-2028年每年现金分红比例不少于经营利润的50%。维持“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润为53.1/59.9/68.2亿元。