天风证券发布关于特步国际（01368）的个股研究报告，核心点评索康尼表现稳健及公司2026年三季度营运概要。26Q3主品牌零售销售同比中单位数下跌，零售折扣七至七五折，渠道库存周转约四个半月至五个月；索康尼零售销售实现中单位数同比增长。公司依托专业跑步市场领先地位加速推进DTC战略与购物中心布局，同时出海战略在东南亚市场势头强劲，跨境电商业务超翻倍增长。索康尼通过持续研发创新推出多款专业跑鞋及生活休闲产品，并深化联名合作。基于消费环境承压及主品牌DTC改革，分析师调整盈利预测，预计26-28年归母净利分别为11.8/13.2/14.2亿元人民币，维持“买入”评级。