道恩股份：宁波爱思开检修致Q3盈利环比承压，关注DVA商业化推广进程

道恩股份发布2026年三季报，公司前三季度实现营业总收入62.5亿元，同比+40.3%，归母净利润3.4亿元，同比+158.3%；单Q3实现营业总收入22.7亿元，环比+0.5%，归母净利润1.0亿元，环比-14.9%。三季度业绩环比承压主要系宁波爱思开合成橡胶有限公司乙丙橡胶装置停车检修所致，目前Q4已恢复正常运行，盈利有望改善。面对高原料成本压力，公司已于2026年10月8日起对全线产品销售价格进行上调以对冲成本。公司持续推进10万吨TPU和6万吨多元醇建设项目转固，宁波爱思开年产2.5万吨三元乙丙橡胶项目建设中，具备2.5万吨DVA产能且与轮胎企业合作完成成品胎路跑测试正推进商业化落地；同时布局机器人柔性仿生材料赛道。维持“买入”评级，预计26-28年归母净利润分别为4.7/6.0/7.1亿元。