华泰证券-招商轮船(601872)：油运超级周期驱动业绩创新高-20261106

华泰证券发布招商轮船公司更新报告，维持“买入”评级，并将目标价上调至 24.00 元。受地缘政治冲突重塑全球油轮市场影响，公司三季度业绩创历史新高，实现归属于母公司净利润 5.02 亿元（同比+327.4%，环比+19.7%），前三季度归母净利润达 11.98 亿元（同比+263.2%）。油运板块受益于成品油价上涨、炼厂开工率提升及中东原油出口恢复带来的需求增长，叠加运力周转效率下降，运费触及历史高位；干散货、集装箱、滚装及 LNG 板块整体保持稳健。基于 9M26 强劲业绩及高景气油运市场，华泰证券将公司 2026-2028 年归母净利润预测分别上调 60%/223%/98% 至 233.60 亿元、362.75 亿元和 185.48 亿元。