三角轮胎 3Q26 业绩点评：原材料价格上涨与汇率波动压制利润，维持增持评级

华泰证券发布关于三角轮胎的 3Q26 业绩点评报告。公司 3Q26 实现营业收入 2,464 百万元（同比-3.05%，环比-5.75%），归母净利润 30.05 百万元（同比-89.51%，环比-75.42%），业绩不及预期，主要受销量环比下滑、关键原材料采购价格同比大涨 20.05% 以及人民币升值导致的汇率波动挤压利润所致。前三季度实现营收 7,549 百万元（同比+3.13%），归母净利润 370 百万元（同比-45.77%）。展望未来，短期内成本压力仍然存在，海外柬埔寨 700 万条高性能子午胎项目稳步推进，中长期有望优化全球产能布局并缓解贸易壁垒影响。基于原材料压力与欧盟反倾销税等因素，华泰证券下调公司 2026-2028 年归母净利润预测至 4.30 / 7.40 / 9.00 亿元，对应 EPS 分别为 0.54 / 0.92 / 1.12 元，目标价调整为 12.88 元，维持“增持”评级。