雅诗兰黛 1QFY27 业绩点评：收入超预期，全年指引上调

华泰证券发布关于雅诗兰黛（Estée Lauder）的 1QFY27 业绩点评报告。公司 1QFY27 实现营业收入 37.15 亿美元，同比增长 7%（有机增长 6%），超过彭博一致预期；调整后营业利润率（OPM）同比提升 4.8 个百分点至 12.1%，调整后归母净利润大增 127% 至 2.63 亿美元。分地区看，美洲、欧洲中东非洲、亚太及中国大陆均实现增长，旅游零售持续复苏。分品类看，护肤、彩妆、香水和美发均表现稳健，其中香水业务有机增长达 20%。受益于利润恢复与增长计划（PRGP）推进，毛利率同比提升 2.3 个百分点至 75.7%，期间费用率有所优化。基于一季度优异表现及运营改革成效，管理层上调 FY27 有机收入增长指引至 4.0-5.5%，并再次上调调整后 OPM 指引至 12.9-13.7%。华泰证券维持对该公司的“买入”评级，并将目标价上调至 122.80 美元。