🎯 核心要点
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指引修正
公司上调 FY2027 全年营收指引至 720 亿 - 820 亿美元 [变化幅度：+50 亿美元；隐含前值：720 亿美元] / [变化幅度：+85 亿美元；隐含前值：685 亿美元]，中值 770 亿美元较此前提高约 12.4%，主要基于客户交付时间表可见度改善及基础订单需求扩大。
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔华创证券发布的超微电脑（SMCI）FY2027Q1 业绩点评及业绩说明会纪要显示，受益于强劲的 AI 服务器需求与大型数据中心项目集中交付，公司本季度实现营业收入 199 亿美元，同比增长约 298%；非 GAAP 毛利率为 12.8%，同比提升 330 个基点。公司战略重点正向数据中心模块化整体解决方案（DCBBS）升级，通过整合机柜级服务器、直接液冷及软件服务提高附加值。产能方面，预计到 2026 年 12 月全球高性能机柜月产能将超 8,000 柜，其中液冷机柜超 4,000 柜。公司上调 FY2027 全年营收指引至 720 亿至 820 亿美元。风险提示包括数据中心资本开支及客户订单不及预期、关键零部件供应限制、客户集中度较高等。