“二次点火”成长：左侧最大布局机会策略交流纪要

摘要： 本次会议分析了地缘冲突从极限对抗转向谈判窗口期对权益资产的影响，提出在风险偏好回升的背景下，重点布局具备高增速且盈利增速边际加速的“二次点火型”成长资产。

核心观点：

1. 风险指标见顶回落：通过 OVX（原油波动率）和 VIX（恐慌指数）观察，能源供应风险与经济衰退风险同步下降，驱动风险偏好回升，成长股迎来估值修复契机。
2. 定义“二次点火”成长：寻找同时具备高增速（G）和盈利增速边际改善（$\Delta G$）的资产，重点关注新能源科技周期重塑及全球产业链重构中逆势突围的行业。
3. 配置建议：成长主线关注电力设备、能源金属、电网设备、算力、半导体、机器人及互联网传媒游戏；同时关注 2026 年的高股息品种（煤炭、保险等）及地产触底后的可选消费。

论据支撑：

1. 量化指标：OVX 读数 78，VIX 读数 19，均呈现高位下降趋势。
2. 行业筛选：基于 25 年前瞻盈利增速计算，计算机、传媒、电力设备、国防军工等行业 $\Delta$ 盈利增速处于前列；电力设备、能源金属、游戏等行业景气预期排名靠前。

局限性/风险：
地缘谈判过程可能波折不断，市场噪音较多，建议左侧尝试进攻但不要过度激进。