电力设备与新能源行业研究：锂电11月洞察——三季报总量走强，隔膜铜箔等紧缺环节业绩向好

本报告为电力设备与新能源行业锂电月度洞察报告。2026年前三季度锂电需求维持强势，储能及动力电池出口为核心增长引擎，终端装机与电池需求增速存在分化，行业库存维持合理区间并环比持续改善。产业链利润出现再分配，电池及三元正极盈利承压，利润向隔膜、铜箔、负极等高供给壁垒环节转移。10月产业链价格普遍走平下跌，锂盐大幅下行，电池与正极普跌。11月排产在连续高位后边际走弱。新技术方面，固态电池、钠离子电池及复合铜箔等加速落地。投资建议关注隔膜、铜铝箔、VC及负极等环节涨价公司以及固态、钠电等新技术公司。