海外互联网龙头26Q3业绩更新与AI投入分析

本文对海外互联网龙头企业2026年第三季度业绩进行更新与分析，涵盖 Meta、Google、Amazon、DoorDash 以及网约车和 OTA 行业。核心内容聚焦于 AI 投入进入深水区后的资本开支激增、云业务加速与利润率承压并存的行业现状。Meta 广告收入稳健但 Muse 推理成本压制毛利率，且 2027 年 Capex 预计达 1,400 亿美元；Google 广告增速放缓，AI 搜索变现率低于传统模式引发担忧，Cloud 业务成核心亮点且 2027 年 Capex 预计激增；Amazon AWS 收入创五年最快增速，自研芯片 Trainium 拟于 27 年末外售；DoorDash 拟 170 亿美元收购 Instacart 强化生鲜零售壁垒；网约车与 OTA 行业受中东局势及油价扰动，Uber 出行端供给承压，AI 对 OTA 影响局限于售前。整体市场逻辑正由估值驱动转向需求确定性验证。