恒瑞医药(600276)公司简评报告：收入结构不断优化，管线商业化价值有望持续兑现

本文是针对恒瑞医药（600276）2026年三季报的公司简评报告。2026年前三季度公司实现营业收入244.09亿元（+5.26%），归属于上市公司股东的净利润69.23亿元（+20.38%），扣非归母净利润62.43亿元（+11.70%）。单三季度抗肿瘤创新药销售实现环比增长21.99%，非肿瘤创新药前三季度收入同比增长75.36%，创新药收入占比提升至64.59%，整体药品收入结构不断优化。前三季度创新药对外许可业务确认收入27.81亿元（+31.12%），海外授权合作持续深化并进入常态化阶段。中长期看，多款创新药产品处于医保谈判阶段或已获批上市，管线商业化价值有望持续兑现。维持“买入”评级。