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山石网科 2026 年三季报业绩交流会纪要

🎯 核心要点

6 条

ASIC 产品放量加速，第三季度单季度收入突破 1 亿元（环比翻倍增长），业务占比提升至 37%（一季度 5%、二季度 20%），带动前三季度综合毛利率保持在 69% 的头部水平。

📰 研报摘要

本次会议主要介绍了山石网科 2026 年三季度业绩表现及 AI 与出海战略进展。2026 年 1-9 月公司实现营业收入 7.38 亿元（同比增长 2.7%），主营业务收入同比增长 4.1%，综合毛利率保持 69% 左右的行业头部水平；归母净利润亏损约 1600 万元，同比减亏近 78%，单季度保持连续盈利。业绩增长核心动能来自 ASIC 产品的商业化落地与放量，三季度单季度 ASIC 收入突破亿元且环比翻倍，业务占比提升至 37%，有效对冲存储涨价压力并保持较高毛利；同时海外业务前三季度持续保持 30% 以上的高速增长。在 AI 与安全布局方面，公司推出统一 AI 网关（EToken Manager）、WD 平台及 Agentic SOC 等，赋能智算中心防护及大模型调用与成本管控。