摩根士丹利 - 超威半导体（AMD）：27年服务器CPU增速从70%上调至100%

本篇报告由摩根士丹利发布，对超威半导体（AMD.US）2026年三季度业绩及未来展望进行跟踪点评，并将目标价从 510.00 美元上调至 550.00 美元，维持 Equal-weight（中性）评级。报告指出，得益于数据中心尤其是服务器 CPU 的强劲需求，AMD 实现了温和的超预期业绩与指引上调，将 CY27 服务器 CPU 同比增速预期从 70% 上调至 100%。尽管面临 PC 市场调整及约 11 亿美元的股权认股权证等会计费用压制，AMD 凭借代工模式（Fabless）在供应链受限环境下持续蚕食英特尔市场份额。财务预测方面，预计 2026 年全年营收为 522.76 亿美元，Non-GAAP EPS 为 8.09 美元；预计 2027 年营收为 989.41 亿美元，Non-GAAP EPS 为 18.77 美元。