🎯 核心要点
6 条
01
指引修正
CY26通信基础设施与数据中心业务增长预期由原先的 +50-60% 上调至 +60-70%，预计硅光技术（SiPho）将在 CY27 年底实现 ~$1B 的年化收入运行率，比原预期提前整整一年。
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本报告为摩根大通对格芯（GlobalFoundries, GFS.US）3Q26业绩及4Q展望的点评与评级更新。格芯3Q26营收达到18.99亿美元（同比+13%，环比+6%），毛利率录得创纪录的31.4%（同比+540 bps，环比+150 bps），调整后每股收益（EPS）为0.53美元，均超指引中点。业绩超预期主要由更有利的业务组合、技术服务收入及综合ASP提升驱动。分业务来看，通信基础设施与数据中心（Comms Infra & DC）表现强劲，受光网络（SiPho和SiGe）需求驱动同比大增81%；汽车和物联网业务保持稳健，而智能手机业务受存储相关需求压制降至收入的32%。4Q26指引预计营收约20.0亿美元，毛利率约31.5%。尽管中长期在光通信和AI硅中介层等差异化技术上增长能见度提升，但考虑较高的资本开支、股份稀释以及智能手机业务的持续疲软，摩根大通将目标价从57美元下调至50美元，维持中性评级。