美国中期选举结果对新能源行业影响解读电话会纪要

本次会议主要解读美国中期选举结果对新能源产业链（包括电力设备、储能、锂电、光伏、逆变器及PCS等板块）的影响。会议认为，民主党重新夺回参众两院后，虽然对中国供应链的限制大方向不变，但政策转向上将有利于被压制已久的美国本土清洁能源转型及相关需求回暖，并有望通过边际调整、贸易窗口或专项预算为合规出海与本土建厂带来弹性。各板块具体来看：电力设备需求长期存在，海外变压器供需缺口持续，建议关注出口及特高压内需标的；储能板块在贸易摩擦或有缓和预期下支撑需求释放，国内储能政策与分时运行机制利好经济性；锂电板块筹码及悲观预期定价较为充分，国内储能及欧洲需求支撑明年行业增长，税收传导与海外合规布局是核心看点；光伏行业处于周期底部，美国本土需求与贸易壁垒需分类看待，龙头企业具备估值修复与弹性空间；逆变器及PCS方面，安全准入跨党共识延续，大型工商业和集中式存在结构性突破机会。