美国中期选举的宏观和市场影响

本文是关于美国中期选举结果及其对宏观经济与大类资产影响的电话会议纪要。会议指出，民主党在本次中期选举中实现两院翻蓝且优势略超预期，导致内政推进难度上升、财政扩张空间收窄，并对人事任命及债务上限谈判带来掣肘。在政策和市场影响方面，民主党控制国会将对特朗普的地缘贸易、技术限制及 AI 基建监管形成一定地方或国会层面的约束与阻力，但总统否决权及门槛使得弹劾及彻底逆转政策的可行性有限。资产表现上，短期内风险溢价有所回落，美股呈V型走势，AI相关基建受到短期审慎监管交易压制；分裂国会及“紧财政交易”对美元走势形成压制，美债收益率受利率预期及期限溢价约束，黄金则在美元走弱和名义利率回落推动下出现上涨，后续需关注 12 月拨款法案、债务上限扰动及实际利率走势。