李子园2026年三季度业绩交流说明会纪要

李子园发布2026年三季度业绩交流说明会纪要。前三季度公司整体营收同比下滑约2%，净利润同比下滑约33%，利润下滑主要因成本端承压，系偶然性成本波动与生牛乳及包材（PE/PET、白糖）周期性波动叠加所致，其中生牛乳价格从年初2元多升至4元多，预计成本压力将持续到2027年上半年。Q3含乳饮料老品主动出清、库存降至2-3周健康水平，虽导致销量下滑，但保障了渠道价格体系良性。渠道策略上，传统流通渠道持续萎缩收缩费用，新零售（零食量贩等）快速放量占比达15%，早餐渠道基本盘稳固，餐饮渠道增量明显。展望2027年，公司预计含乳饮料将迎触底回升转折点，B端深加工产品和水系列等将贡献增量。