机构研报 · 公司研究 / 正式覆盖研报

比亚迪电子：AI算力或驱动2027年盈利回升

🎯 核心要点

6 条

比亚迪电子 3Q26 实现营业收入 452.2 亿元（同比增长 6.0%，环比增长 2.7%），归母净利润 5.37 亿元（同比下降 61.9%，环比增长 34.7%），前三季度累计归母净利润 9.63 亿元，为原全年预测的 27%。

📰 研报摘要

本报告为比亚迪电子的更新报告。公司 3Q26 实现营业收入 452.2 亿元，同比增长 6.0%；归母净利润 5.37 亿元，同比下降 61.9%。单季来看，AI 算力基础设施收入约十几亿元，新能源汽车收入超百亿元，智能终端受客户端需求及元器件涨价影响承压。结合公司 3Q26 业绩会，AI 算力基础设施中液冷产品预计 4Q26 批量交付，800V 电源预计 1Q27 交付；新能源汽车板块受益于母公司整车销量增长及智驾域控、智能悬架出货增加；智能终端大客户钛合金中框及 IoT 新品有望在 2027 年带来增量。华泰将 2026-2028 年归母净利润预测调整至 17.07/35.75/46.92 亿元，目标价下调至 28 港币，维持“买入”评级。