花旗：北美应用软件 CRWV与NBIS 3Q前瞻及融资焦点分析

花旗发布北美应用软件行业深度前瞻报告，重点跟踪 CoreWeave（CRWV）与 Nebius Group（NBIS）两家 neocloud 公司在2026年第三季度的业绩预期与基本面趋势。报告指出，两家公司受益于持续强劲的 AI 算力与 GPUaaS 需求，定价和利润率结构保持强势，但市场焦点集中在融资需求、资本密集度以及信贷市场动态对资本成本的影响上。针对 CoreWeave，分析维持买入/高风险评级，目标价由159美元下调至128美元，认为其需求依然稳健且近期信用担忧过度，同时上调了FY27-30收入预期。针对 Nebius，维持买入/高风险评级，目标价由324美元下调至265美元，预计其2026年目标稳步推进，上调FY27-30收入预期并看好短期合约及定价带来的积极提振。两家公司均面临资本开支大、客户集中度高及宏观融资环境波动的风险。