🎯 核心要点
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经营变化
Tinder 在 2026 年 9 月实现 DAU 同比增长 +1%，为 3.5 年来首次 DAU 同比正增长，10 月底美国 DAU 转正，全球 70% 的 DAU 在 10 月实现持平或正增长。
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔花旗发布关于 Match Group (MTCH.US) 的 3Q26 业绩点评及后续展望报告。3Q26 公司总营收 8.91 亿美元，调整后 EBITDA 达 3.44 亿美元，超预期。核心产品方面，Tinder 迎来 3.5 年来首次同口径 DAU 同比正增长（9 月 DAU 同比增长 1%），算法与产品改进初显成效；同时 Hinge 保持高速增长，预计 4Q26 及 2027 年营收实现 19%+ 的同比增长。不过，受应用内购买（IAP）利润率逆风（如苹果欧盟佣金率提升及谷歌合作到期）、AI 成本上升以及营销投入加大影响，花旗小幅下调了公司 2027-2028 年的 EBITDA 预期。整体维持 Neutral（中性）评级，目标价从 39 美元上调至 45 美元。