和而泰 2026 年三季度业绩交流纪要

本次会议主要围绕和而泰 2026 年三季度业绩及各业务板块经营情况展开。2026 年前三季度公司收入实现增长，但单季度利润出现上市以来首次大幅下滑，核心受原材料涨价与汇兑损失双重挤压，其中前三季度毛利率下降 2 个点，汇兑损益由去年的收益转为本期的较大损失。公司判断三季度为毛利率历史低点，原材料价格已趋稳，涨价正逐步向客户端传导，预计毛利率在四季度企稳、12 月或明年一季度回升。分业务板块来看，家电基本盘稳健且明年预计保持两位数增长；汽车电子聚焦车身控制与第三空间智能化产品，明年增量可观；电动工具保持增长并向工业领域延伸；智能硬件终端与物理 AI 新业务（如 AI 化妆镜、机器人关节模组等）已在 2026 年放量，预计 2027 年贡献显著增量。此外，公司海外产能以打满现有墨西哥、越南、意大利等基地为主，海外布局可有效规避欧洲电动车关税影响。