🎯 核心要点
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指引修正
公司上调 2026 年全年有机净销售额（OSG）增长预期至 -1.25% 至 -0.5% [前值：-2% 至 -0.5%；当前市场共识：-1.1%]，略高于市场共识。
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本报告为伯恩斯坦对卡夫亨氏（KHC.US）2026年第三季度业绩的跟踪点评。公司3Q26营收和每股收益实现温和超预期，其中新兴市场有机销售额加速增长表现亮眼，同时公司宣布拟以6.5亿美元出售北美咖啡业务。不过，管理层下调了4季度EBIT指引，且全年的每股收益上调主要受益于税收因素。展望2027年，成本通胀加速及定价滞后可能对毛利率形成压力，同时美国零售业务卷入度改善仍需观察，分析师维持对该股的“跑输大盘”（Underperform）评级及21.00美元的目标价。