展望美国中期选举后的有色投资机会

本文展望了美国中期选举后的有色金属投资机会，重点分析了宏观政策、关税变动对贵金属、铜铝工业金属及稀土磁材板块的影响。宏观方面，中期选举形成的分立政府格局预计将限制财政扩张并令美元走息走弱预期升温，叠加中东局势降温预期，贵金属配置价值凸显且权益估值具备弹性。铜市核心变量在于美国232关税政策及70万吨库存走向，当前非美地区库存处于危险低位、矿端扰动频发，对铜价形成强支撑；铝市同样受国内低库存及去库趋势支撑。稀土磁材板块受供给偏紧及龙头盈利释放支撑，表现出稳健的避险属性。