🎯 核心要点
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指引修正
外周业务增长指引：公司规划2027年国内外整体外周业务增速目标约为 40% ，海外外周产品目标实现每年超过 50% 的增长。
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本次会议主要围绕心脉医疗三季度经营业绩、海外与外周双轮驱动战略、各产品线进展及集采预期展开。2026年前三季度公司整体产品出库量增长约 40%，三季度毛利率受海外高毛利定制产品占比提升及供应链降本影响达到 80%。主动脉业务保持稳健，国内营收占比降至约 50%，Cratos 在欧洲获批在即，Aegis 预计 2027 年底获批以填补 90 度瘤颈国内空白；外周业务2027年目标增速 40%，药球集采后毛利率约 50%，滤器及抽吸导管等新品加速放量。海外业务未来 3-5 年预期增速 20%-30% 以上，Lombard 协同深化，美国市场大球囊预计 1H27 获 510(k) 批准，Aegis 计划 2028 年重获 FDA 注册。集采风险方面，主动脉暂未入新一轮集采清单，极端降价测算影响营收约 1-2 亿元。