民德电子：广芯微产能扩张与结构优化驱动，2027年迎业绩向上拐点

民德电子发布2026年11月经营交流纪要，核心探讨广芯微产能扩张、产品结构优化及参股公司经营进展。广芯微当前规划2030年前实现30万片/月产能，2027年下半年一期10万片预计满产并实现现金流转正。26Q3功率半导体收入环比增长20%以上，系量价齐升驱动，月产能3万片下在手订单达15万片。参股公司晶睿前三季度收入增长30%，SOI产品稳步放量，27H1单晶棒项目投产将提升自给率，预计2027年实现盈利；广微集成26年收入同比增3倍并实现单月利润转正。AIDC主业自26年9月起从供应链优化中恢复，预计年贡献1.5-2亿元收入，毛利率约50%，净利率约30%。随着IGBT与BCD等高附加值产品导入及产能释放，2027年及以后业绩有望持续向好。