美国中期选举结果对宏观政策、大宗商品、汇率及大类资产影响的联合解读电话会纪要

本次会议联合解读美国中期选举结果及其对全球大类资产的影响。会议指出民主党在大选中取得超预期的大胜，全面掌控参众两院，形成分裂政府与权力制衡。在政策影响方面，美伊冲突升级风险下降，财政刺激空间受限且面临债务上限博弈，AI监管在联邦层面立法难度大但地方州长层面存在不确定性。在大类资产与市场影响方面，美股短期消化不确定性后有望迎来风险出清和震荡修复，港股走势仍核心取决于内需及居民资产负债表修复，A 股在外部不确定性落地和估值具备性价比的背景下有望迎来反弹，配置上推荐科技与红利并重的哑铃型组合。在大宗商品方面，原油受中东地缘风险降温影响溢价回落，但基本面库存仍偏紧；黄金随加息预期充分定价及利率压力缓解存在修复空间。在汇率方面，选举结果对美元短期边际影响偏负面，通胀风险下降和AI不确定性上升削弱了美元走强动能。