会议纪要 · 行业研究 / 行业交流纪要 申万: 电池化学品

锂电 3Q26 业绩总结与行业展望

研报提及：宁德时代(03750.HK) 宁德时代(300750.SZ) 比亚迪(002594.SZ) 亿纬锂能(300014.SZ) 恩捷股份(002812.SZ) 璞泰来(603659.SH) 尚太科技(001301.SZ) 鼎胜新材(603876.SH) 新宙邦(300037.SZ) 天赐材料(002709.SZ) 华盛锂电(688353.SH) 多氟多(002407.SZ)

🎯 核心要点

6 条
01 经营变化
强利多影响高价值信息
前三季度动力电池销量为 1086 GWh（同比增长 38%），储能电池销量为 595 GWh（同比增长 112%），储能出口同比大增 46%
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📰 研报摘要

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本文是国金证券电新团队关于锂电板块 3Q26 业绩总结的电话会议纪要。整体来看，锂电板块前三季度总量保持上行，动力与储能销量同比增速显著，行业库存处于偏健康甚至下滑状态，未出现恶性累库。受税费扰动及锂价下跌影响，电池环节三季度盈利阶段性承压，但具备供给壁垒的上游材料环节（如隔膜、VC、部分铜箔等）盈利改善明显。展望明年，景气度有望继续保持或上行，板块整体估值处于偏低水平。投资建议方面，优先推荐明年格局稳健、业绩有保障的低估值白马龙头，同时关注钠电、复合集流体及固态电池等新技术的产业化进展。