机器人产业化进入兑现期：从特斯拉时间线到供应链利润

本报告系统梳理了人形机器人产业化进程，核心围绕特斯拉产业链（T链）、OpenAI产业链（O链）及数据素材三大方向展开。特斯拉 Optimus 项目时间线明确，2026年12月将发布 Gen3 建立智力基准，2027年4月集成 AI5 芯片，年底实现商业化闭环并开启大规模交付，全年产量指引在10万台左右。通过工厂排产、供应商订单与上市公司财报三条线索交叉验证，北特科技、斯菱股份、宁波东力等公司的在建工程与设备预付款等财务指标显现出明确的机器人扩产与丝杠等零部件业务落地信号，2027年有望迎来收入与利润兑现。同时，O链偏向主题投资，重点关注 OpenAI 硬件团队扩张及样机 Demo 进展，核心标的如兆威机电；数据素材环节需求短期爆发，长期看好可向机器人本体迁移的标的如福莱新材。