港股科技与消费板块反弹机遇及重点公司业绩展望

本文探讨了外围市场震荡与软硬件分化背景下港股科技与消费板块的反弹机会。重点对美团、阿里巴巴、腾讯、快手、名创优品和泡泡玛特等标的基本面进行了梳理与展望。美团受益于外卖季节性高峰及竞争缓和，基本面自9月显著好转；阿里巴巴云业务受益算力资源优势与国模更新高峰，Capex回报明确；腾讯混元4模型性能大幅提升，AI相关Capex持续投入，虽然短期利润承压但主业稳健；快手可灵4.0性价比突出，版本迭代带动ARR跃升，具备较强挤空弹性；名创优品三季度国内GMV与同店增长提速，美国同店转正；泡泡玛特海外业务筑底回升，新兴IP和小野表现亮眼，miniBJD品类成为新增长点。