展望美国中期选举后的有色投资机会

本次会议主要探讨美国中期选举落地后对有色金属板块的宏观影响及投资机会。宏观层面，选举带来的分立政府格局预期将限制特朗普部分财政政策，并对美债收益率、美元走势及加息预期产生边际缓和作用，同时中东局势预期降温有助于油价回落。贵金属方面，受加息预期减弱、战争预期缓和及权益市场流动性回归等因素驱动，配置价值凸显，技术面上贵金属已出现好转迹象，重点关注赤峰黄金、山金国际、中金黄金等标的。工业金属铜、铝方面，尽管宏观因素前期对期货价格产生承压，但非美地区低库存、矿端扰动频发及现货强支撑使得基本面维持坚挺，板块估值偏低，若宏观预期改善，权益弹性有望优于商品。稀土磁材板块则呈现较强的稳健避险属性，建议关注北方稀土等龙头公司。