东财证券市场反弹后的关注方向联合电话会议纪要

本次会议由东财证券多位首席联合解读市场反弹后的关注方向。宏观与策略方面，美国中期选举落地消除了部分观望与不确定性，海外流动性脉冲式冲击告一段落；A股前期经历流动性负反馈和超跌后，市场底部和流动性问题逐步缓解，存量资金在红利、优质蓝筹与AI应用、科技成长板块间寻找弹性。各行业分述如下：医药板块整体处于估值低位，重点看好CXO、创新药出海及BD持续兑现的方向；汽车板块认为出口退税影响相对有限，海外建厂和本地化供应链成熟将推动海外市场空间与盈利超预期；消费板块短期受筹码与政策预期扰动，建议关注市占率提升的细分龙头及文旅标的；黄金股经历三季报业绩压力和流动性脉冲式释放后，迎来经营底与定价的双重改善机会；建筑建材板块主推电子布等高景气及科技转型标的；银行与非银金融板块在基本面稳健、资产质量和拨备逐步夯实以及政策呵护下，具备估值修复和红利持续性优势；地产板块行业内生性与结构性大于总量，看好细分赛道隐形冠军及商业运营与低能级城市机会；计算机与通信板块认为AI产业趋势健康，端侧AI、AI应用、光通信及技术升级带来业绩兑现与反弹配置价值；北交所板块估值处于低位，政策和产品共振带来估值修复空间；传媒与港股科技板块估值分位数极低，AI游戏与AI长剧等应用商业化加速，港股互联网龙头具备较好的修复基础与弹性。