Fiserv (FISV.US) 3Q26 业绩点评与模型更新

本报告对 Fiserv (FISV.US) 3Q26 业绩进行了复盘与点评。3Q26 公司实现总调整后收入 48.5 亿美元，略低于市场预期但略高于摩根大通预期，有机同比持平；调整后每股收益 (EPS) 为 1.75 美元，超出市场预期。分业务来看，金融解决方案板块收入同比较快回暖，有机增长达 2%（环比提速），主要得益于客户流失率改善；商户解决方案板块表现略有回落，其中 Clover 收入同比增长 1% 至相对偏低水平，受非经常性因素拖动。此外，公司将 Project Elevate 成本节约目标提升至 10 亿美元（新增 5 亿美元），已完成投资组合评估并计划在四季度开展 5 亿美元股票回购。整体而言，维持中性（Neutral）评级，将 2027-2028 年盈利预测略作上调。