🎯 核心要点
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指引修正
摩根大通上调 FY26、FY27、FY28 营收增长率预测分别上调至 33% [前值：32%]、上调至 34% [前值：29%]、上调至 35% [前值：26%]，并将 2027 年调整后 EPS 预测上调至 $1.77 [变化幅度：+$0.07；隐含前值：$1.70]。
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本篇研报来自摩根大通，将 Cloudflare（NET.US）的评级由中性上调至超配（Overweight），目标价维持 350 美元。报告认为，尽管近期股价因对 AI 资本开支的担忧而回调约 20%，但公司基础业务维持强劲驱动力（Acts I-III），且在销售组织变革下大客户及企业级业务拓展加速、开发者生态和非人类/代理流量显著增长。摩根大通上调了未来几年的收入增长及利润率预期，预计中长期收入增速有望维持 35%+，配合自由现金流（FCF）改善及较低的资本开支强度，公司能够消化目前的估值溢价，而远期的 Act IV 支付网关变现潜力则提供了额外的长期上升空间。