echo 发布时间：2026-11-03 机构研报 · 公司研究 / 正式覆盖研报 花旗研究：百胜中国 4Q26 及 27E 业绩指引前瞻 研报提及：百胜中国(09987.HK) 美的集团(000333.SZ) 美的集团(00300.HK) 🎯 核心要点 6 条 01 指引修正 强利多影响高价值信息 公司将 2026 全年门店总数目标上调至 20,500+家（或净新增 2,400+家，此前为 1,900+家），9M26 已净新增 1,888 家（3Q26 净新增 692 家），暗示 4Q26E 净增约 510 家。 查看全部要点 ➔ 🔒 登录即可免费查阅数十万份机构研报与深度拆解： 免费查阅研报原件 PDF、边际变化提取、五维画像模型与音频纪要 免费注册 / 登录 ➔ 📰 研报摘要 免费查看全文 ➔ 本文为花旗对百胜中国（YUMC.N / 9987.HK）的 3Q 业绩电话会及 4Q26、27E 业绩指引前瞻报告。管理层预计 4Q 同店销售额（SSS）将环比改善，4Q 运营利润率（OPM）同比保持稳定；27E 全年预计 SSS 增长 0-2%、每股收益（EPS）实现双位数增长（含必胜客收购带来的中个位数 EPS 增厚）。开店方面，百胜中国将 26E 净开店目标上调至 2,400+ 家。此外，报告还简要重申了花旗对贵州茅台和美的集团的估值与投资风险观点。
01 指引修正 强利多影响高价值信息 公司将 2026 全年门店总数目标上调至 20,500+家（或净新增 2,400+家，此前为 1,900+家），9M26 已净新增 1,888 家（3Q26 净新增 692 家），暗示 4Q26E 净增约 510 家。