🎯 核心要点
6 条
01
指引修正
高通 FQ127 业绩指引中营收超预期（预计中点 $10.8B vs 华尔街预期 $10.55B），但 EPS 再次不及预期（预计中点 $2.25 vs 华尔街预期 $2.31），主要受毛利率偏弱拖累。
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本文点评了高通（Qualcomm）FQ426 财报及 FQ127 业绩指引。FQ426 营收达 104.4 亿美元，超市场预期，EPS 达 2.17 美元符合预期，其中 QCT 业务超预期（汽车业务表现远超预期、物联网小幅超预期、手机业务略低于预期），QTL 业务基本符合预期。公司预计 FQ127 营收指引超预期但 EPS 指引略逊于预期，毛利率受较高输入成本及数据中心业务摊销压制。高通多元化战略持续推进，FY27 非手机业务（汽车+物联网+数据中心）销售额预计同比增长超 60%，占芯片总销售额比例将降至 50% 以下。不过，由于定价策略调整与数据中心爬坡对利润率的压制，且管理层对 CY27 手机市场持平的预期相对激进，短期内股价承压。